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2020年第59期 总第2612期

双循环 投资机遇

以内循环为主的新发展格局,是“十四五”期间中国经济发展最重要的政策指引,也将成为资本市场映射的产业趋势。

内外双循环打造升维竞争力

明确提出和强化双循环用意在于凭借超大规模市场优势和政策空间相对优势盘活存量、创造增量,完善内部循环、带动外部循环。

发行时间:2020-07-31

宏观Macro-Rconomics

中国债券市场的各项制度设计理应坚持“四个自信”,与时俱进,追求高质量发展。

美元短期内承压下跌,但从较为长期的国际金融秩序视角看,尚不能断言美元霸权会就此式微。

大豆是现阶段国内压榨市场的主要原料,自二十一世纪以来我国的大豆进口量逐年攀升,2017/18年度中国大豆进口量达创纪录的9700万吨。

公司与产业Corporation&Industry

名不见经传的安联汇金与大悦城合作成立了数家项目公司,部分项目公司即将进入结算或者结算初期,安联汇金又选择提前退出将利润留给了大悦城。

经验表明,如何做比如何说更重要,内部人减持往往意味着不看好公司发展前景。

上市公司选择性忽视前期收购标的经营业绩下滑的问题,为内部股东实施减持保驾护航。

在主业盈利能力不断下降之际,誉衡药业的转型同样前景未卜,而大股东面临重整又给上市公司蒙上了一层阴影。

超导产品的营收数据及毛利率忽高忽低,名不副实。

新近成立且社保人数为零的关联方客户却为收购标的贡献数千万元的销售收入,不得不让人怀疑关联交易的真实性。

战略投资者身份认定存疑,中联重科股东回报率有待提高。

上海贝岭业绩一向稳定,2019年业绩忽然翻番,更像是为了掩饰对大股东的高分红。而大股东的财务状况堪忧,未来或发生更多有利于大股东的各种行为。

借壳上市的*ST联络市值一度高达千亿,持续大手笔跨界收购,形成四大业务板块,但跨界容易整合难,营收增长,净利润却巨亏不止,面临退市风险。

金融Finance

监管引导银行做实不良和拨备,在经济萎缩和信贷扩张双重因素的影响下,银行实际上有动力多计提拨备提前释放风险,压低利润增速,不排除部分银行中报利润负增长的可能性。

券商2020年上半年业绩增长超20%,净利率与ROE双双提升,未来业绩提升确定性较高并有望超预期。如今的券商股不再是简单的周期轮回,它与以往最大的不同在于当前其有更强的α属性。

第一创业定增落地,5家券商参与,4家为头部券商,但持股锁定期仅为6个月,财务投资意味浓厚。与此同时,在业绩表现较好、股价处于上升趋势之时,第一创业第二、三大股东却择机减持。

专栏Column

虽然存在种种门槛,但是并购套利本身对于账户管理来说却是一项很好的补充,除非遭遇极端市况,其相对于大盘的关联并不强,可以在一定程度上平滑账户损益曲线。

无论从平均市盈率指标还是从巴菲特指标来看,美股整体上都绝对的高估。也许就在2021年,就会看到流动性泛滥的后果显现。

通过持续学习,抓住不变的实质,才是专业投资者的宝贵品质。

除创业板外,中国主要股指估值仍然偏低。

IPO

华达新材生产的热镀锌铝板和彩色涂层板是促进中国钢铁业结构调整的直接体现,符合未来行业发展方向。

未来发展中,公司将充分利用自有物业、物流配送、本地客群和国光品牌等多方面优势,进一步构筑竞争壁垒,不断扩大市场份额。

公司凭借掌握的高温合金材料关键核心技术,致力于为航空航天、舰船、能源等高端装备制造领域提供产品和服务。

中国电子制造行业正经历由“中国制造”向“中国创造”的过渡,为协创数据这样的一体化终端制造商提供了更大的发展空间。

科拓生物拥有与益生菌相关的发明专利56项,并拥有国内最大的乳酸菌菌种资源库之一,包含10000 余株乳酸菌菌株。

公司拥有人工晶状体核心技术和完整的自主知识产权,打破了国际厂商在高端人工晶状体技术和市场方面的垄断局面。