2020年第59期 总第2612期

封面专题Cover Story

  • 以内循环为主的新发展格局,是“十四五”期间中国经济发展最重要的政策指引,也将成为资本市场映射的产业趋势。  
  • 明确提出和强化双循环用意在于凭借超大规模市场优势和政策空间相对优势盘活存量、创造增量,完善内部循环、带动外部循环。  

宏观Macro-Rconomics

公司与产业Corporation&Industry

  • 战略投资者身份认定存疑,中联重科股东回报率有待提高。  
  • 上市公司选择性忽视前期收购标的经营业绩下滑的问题,为内部股东实施减持保驾护航。  
  • 在主业盈利能力不断下降之际,誉衡药业的转型同样前景未卜,而大股东面临重整又给上市公司蒙上了一层阴影。  
  • 超导产品的营收数据及毛利率忽高忽低,名不副实。  
  • 新近成立且社保人数为零的关联方客户却为收购标的贡献数千万元的销售收入,不得不让人怀疑关联交易的真实性。  
  • 上海贝岭业绩一向稳定,2019年业绩忽然翻番,更像是为了掩饰对大股东的高分红。而大股东的财务状况堪忧,未来或发生更多有利于大股东的各种行为。...
  • 借壳上市的*ST联络市值一度高达千亿,持续大手笔跨界收购,形成四大业务板块,但跨界容易整合难,营收增长,净利润却巨亏不止,面临退市风险。  
  • 名不见经传的安联汇金与大悦城合作成立了数家项目公司,部分项目公司即将进入结算或者结算初期,安联汇金又选择提前退出将利润留给了大悦城。  
  • 经验表明,如何做比如何说更重要,内部人减持往往意味着不看好公司发展前景。  

金融Finance

  • 券商2020年上半年业绩增长超20%,净利率与ROE双双提升,未来业绩提升确定性较高并有望超预期。如今的券商股不再是简单的周期轮回,它与以往...
  • 监管引导银行做实不良和拨备,在经济萎缩和信贷扩张双重因素的影响下,银行实际上有动力多计提拨备提前释放风险,压低利润增速,不排除部分银行中报利...
  • 第一创业定增落地,5家券商参与,4家为头部券商,但持股锁定期仅为6个月,财务投资意味浓厚。与此同时,在业绩表现较好、股价处于上升趋势之时,第...

专栏Column

  • 大行策略:政策的信号
    除创业板外,中国主要股指估值仍然偏低。  
  • 通过持续学习,抓住不变的实质,才是专业投资者的宝贵品质。  
  • 近期金价大幅上涨,主要是受避险情绪快速升温,以及再度宽松的货币政策引发美元贬值和通胀预期所致。而白银兼具工业属性,其对通胀弹性更高。  
  • 虽然存在种种门槛,但是并购套利本身对于账户管理来说却是一项很好的补充,除非遭遇极端市况,其相对于大盘的关联并不强,可以在一定程度上平滑账户损...
  • 投资圆桌:美股大泡沫
    无论从平均市盈率指标还是从巴菲特指标来看,美股整体上都绝对的高估。也许就在2021年,就会看到流动性泛滥的后果显现。  

IPO