2020年第1期 总第2554期

封面专题Cover Story

宏观Macro-Rconomics

  • 争端的压力下纷纷跟随降息步伐,包括人民银行在内的央行货币政策不同程度受到影响,利率汇率水平的明确变化驱动大类资产产生趋势性行情,而2019年...
  • 当全球经济增长预期、产业库存水平、制造业投资增速、价格波动率等因素均已处在极低位置时,铜价在2020年上半年可能会随着中美贸易阶段协议、产业...
  • 信用债市场在2019年呈现高等级收益率下行和中低等级违约率上升的两极分化,这一情况在2020年将很难变得更加乐观。  
  • 要理解大国关系问题,第一必须打开经济增长的黑匣子,理解技术创新的真正机制,这是大国关系波动源。第二必须解构新时代的全球格局,理解大国技术合作...

公司与产业Corporation&Industry

金融Finance

  • 在增量贷款定价换锚定LPR对实体经济融资成本改善有限的前提下,驱动存量贷款锚能够更快降低实体经济的融资成本,也会在一定程度上消除银行对大型企...
  • 监管进入边际放松周期将支撑券商行业长期估值水平的提升,但流动性宽松边际影响在逐步减弱,利率下行空间有限将导致市场风险偏好边际下降,不利于证券...

专栏Column

  • 存量市场下,价格战不可避免。提升产品或服务的差异化水平、提高客户的忠诚度和自身的经营效率是摆脱价格战的有效途径。  
  • 个股期权如果真的能在A股市场推广开来,必然带来更大的监管挑战,也将改变许多A股之前的技术性交易模式。  
  • 人民币走向国际“货币锚”的进程有望提速。与之相匹配,内部货币政策的空间料将得到持续改善。  
  • 大行策略:春季行情才暖场
    春季行情阶段低估值、高股息的银行地产及有弹性的券商占优,着眼2020年全年,利润增速更快的科技和券商更好。  
  • 降低定增定价折扣会增加利益输送隐患,也带来无风险套利问题。对重大重组的锁定期不应该缩短,但可考虑豁免财务型定增的锁定期,以提高增发价和募股效...

IPO