2019年第99期 总第2552期

封面专题Cover Story

  • 五大卖方机构策略观市,论道2020年A股市场投资机会。  

宏观Macro-Rconomics

  • 经过口径和基期调整推算的库存当前处于低位,未来如何变动取决于实际利率和终端需求的变化。  
  • 银行系理财子公司需要先做好自身定位,才能顺利开展业务,成为中国资本市场新的长期机构投资者。  
  • 2019-2020年的跨年阶段,资金利率带动短期债券收益率下行。  

公司与产业Corporation&Industry

  • 此前收购的长城宽带业绩跳水,公司还大手笔投资基金,此外预付超过10亿元的长期资产款。  
  • 多年来,中国奥园的净负债率始终保持低位,但急剧膨胀的少数股东权益等表明,公司的真实负债或许是另外一回事儿。  
  • 高溢价收购固然使得总资产规模在短期内快速增长,但过高的溢价及乐观的收入预期却为公司的巨额亏损埋下祸根。  
  • 统计显示,2019年,已有十余家上市券商对股票质押回购业务计提减值准备,合计金额达数十亿元,相关券商净利润损失惨重。与此同时,监管层发力检查...
  • 上市不足两年,盈趣科技的毛利率就开始下滑,存货异常增加,经营现金流越发糟糕,不少指标变动与上市前相比,对比鲜明。  
  • 扣非加权ROE竟然常年不足1%,甚至连年为负,而资产科目中也是“大水漫灌”;没有基本面支撑的疯狂炒作,最终将一地鸡毛。  
  • 少数股东权益相应主体中金融机构频繁进出,或许表明迪马股份的真实负债情况并没有其报表所显示的那样优秀。  

金融Finance

  • 尽管资管新规过渡期问题仍有不确定性,但“小幅适度调整”基本已成定局。若资管新规过渡期延长,将大大缓解银行存量业务的处置难度,而且向市场传递出...
  • 随着寿险代理人及银保渠道监管的趋严,险企主动清虚,代理人队伍增员承压,2020年新单增长压力不减。代理人增员的困境是保险行业未来持续面临的痛...

基金Mutual Funds

专栏Column

  • 地方债发行在2020年有望延续“价优量增”,尤其是投向从土储和棚改转移至基建投资,有望改善2019年支持基建增速不力的局面。  
  • 数字经济拥有更好的商业模式,同时兼具规模经济和网络效应。这种网络效应进一步加强了客户忠诚度与规模经济,因而构筑起强大的竞争壁垒。  
  • 大行策略:保持多头思维
    当前时点建议投资者在指数调整中逐步布局A股,保持多头思维。  

IPO