2019年第39期 总第2492期

封面专题Cover Story

宏观Macro-Rconomics

  • 盈利波动巨大是长期压制钢铁行业估值的主要原因,供给侧改革提升钢价和钢企盈利韧性,有望提升板块估值。  
  • 根据人民银行的判断,透过产出缺口以及汇率指标,中国经济目前接近于内部和外部双重均衡,据此来看,“不松不紧”的货币政策将对偏离于这一状态的经济...

公司与产业Corporation&Industry

  • 借估值与公允价值变动抬高投资收益,成为公司保持盈利的关键。  
  • 最值得期待的,是5G普及之后,各行各业对移动端技术的创新。  
  • 依靠着并购,直到2018年前三季度,旋极信息依然保持快速增长势头。之后,就因并购子公司的商誉减值计提而业绩大降九成。  
  • 金科股份的年报销售达到逾400亿元,可结算的结果是,销售不到70亿元的4个项目贡献了半数以上的净利润。  
  • 随着配套“双高”基地的逐步建成投产,糖企成本有望摊低;即将触底反弹的糖价,叠加国内行业财政补贴,或促使“白糖周期”成为“猪周期”后下一个风口...
  • 中国石化的盈利并不算强,但其持续高分红,股息收益率其实很不错。  
  • 力帆股份的传统汽车业务逐步萎缩,新能源业务也未取得预期效果,资金链紧张。通过非经常性损益弥补亏损,如何面对2019年汽车行业的洗牌?  
  • 未来数年内,中国铁塔的营收毫无疑问会随着国家在5G领域的投入实现稳定的两位数增长,但也存在多重压制估值的因素。目前价格接近低估区间。  
  • 收缩“战线”的碧水源已开始显露疲态,公司新的增长“引擎”却尚未成形。  
  • 神秘兄弟3年暴赚45亿元,步长制药对外收购存在利益输送之嫌。  

金融Finance

  • 2018年,上市银行个贷占比提升2.47个百分点,零售转型优势凸显;个贷不良率低于对公贷款1.48个百分点,使得个贷扣除风险成本后的收益率高...
  • 无论是2018年还是2019年一季度,招行营收和净利润均实现两位数增长,但稳定业绩表现的背后也有几点值得关注,如非息收入表现承压、成本收入比...

基金Mutual Funds

  • 在“黑天鹅”或者“灰犀牛”事件出现时,抱团取暖的机构投资者最容易出现踩踏事件,导致股价崩塌。  

港股脉搏

  • 中海油(00883.HK)有条件成为避险股,基本上,中海油股价与中美贸易战完全无关,股价跟随国际石油价格升跌而上落。现时特朗普正在向产油大国...

专栏Column

  • 近期资金利率虽会松动,但亦很难明显下行,未来一段时间内总量型货币政策放松的空间相对有限,货币政策的作用更多地体现于定向引导层面。  
  • 行业技术稳定与否,直接关系到公司能否建立壁垒,是否具备长期投资价值。  
  • 投资圆桌:北向资金聪明钱
    北向资金在增持、减持行业上预示性较好,从市场资金角力和选股的角度来看,北向资金动向具有一定参考意义。  
  • 市场由单一模式的博高“β”步入了深耕细作的赚“α”阶段。  
  • 可从公司体量、财务指标、独立性、已分拆子公司上市的公司四大维度挖掘科创板分拆上市A股标的。  

其它Other