2019年第37期 总第2490期

封面专题Cover Story

  • 根据《证券市场周刊》“远见杯”预测调查显示,二季度有可能成为中国经济增速的年内低点,下半年存反弹可能,宏观政策因4月经济数据回落以及贸易摩擦加剧存在正向的预期差。  

宏观Macro-Rconomics

  • 宏观调控政策并不像月度经济数据或投资者的情绪一样频繁地左右摇摆,投资者应在交易策略中识别政策定力和市场情绪之间的预期差。  
  • 多名金融官员表示,中国参与“一带一路”倡议应秉承共商共建的原则,尽可能地“在商言商”。  

公司与产业Corporation&Industry

  • 资金的统筹管理是把双刃剑,除了显而易见的优势外,还有不可回避的劣势:实质上的关联交易。  
  • 格力电器现金相当充裕,却不愿意加大分红比例,或许是为将来的收购做准备。但从公司此前的投资来看,如果没有合适的收购标的,不如多分红。  
  • 白云山是品牌化+集中化趋势的受益者,业绩可能在2019年继续超预期。但长期来看,其依然存在依赖凉茶大单品的风险。  
  • *ST鹏起的主要业务均在收购而来的下属三家子公司开展,三家子公司均精准完成业绩承诺。承诺期满后,两家子公司大幅亏损。巨亏的*ST鹏起面临退市...
  • 片仔癀受限于原材料的稀缺,大规模扩大核心产品的生产不太可能,而产品涨价也仅是在原材料价格不断上涨的情况下维持原有毛利率的不得已之举。所以,仅...
  • 大股东悄无声息地从茅台销售公司分走数十亿元红利,各个关联方也已经遍布贵州茅台的上下游。  
  • 没有基本面支撑的股价,犹如“镜中花,水中月”,随时有崩塌的风险。  
  • 短短一个月时间,兴齐眼药最大涨幅高达274.42%,在大幅上涨背后是新药获批的利好驱动还是击鼓传花的炒作游戏?  
  • 半导体国产替代空间巨大,集成电路所得税优惠等一系列政策延续将进一步催化增速高于全球的中国半导体行业。  
  • “油轮事件”的升级让原油价格面临巨大的上涨压力,日趋紧张的国际贸易形势令下游需求预期不振。  

金融Finance

  • 银行金融资产风险分类新规的出台,使得未来资产全覆盖、风险挂钩逾期、一次性加大拨备计提的趋势不可逆转。由于新规本身仅涉及“不良认定标准”,本质...
  • 虽然南京银行收入端表现靓丽,资产结构优化推动息差持续改善,但仍需关注存款活期化程度有所下降、不良净生成率上行加快、拨备环比有所下行等隐忧。...
  • 综合2018年年报和2019年一季报,贵阳银行业绩增长的主因是规模因素,在“贷款加速、投资减速”结构调整的背景下,ROE仍维持在高位,但负债...

港股脉搏

专栏Column

  • 大行策略:耐心和信心
    牛市大格局未变,坚定信心。调整结束进入牛市下一波上涨需要基本面、政策面、市场面共振,保持耐心。  
  • 可转债市场对权益市场有明显领先的见底和见顶指标意义。  
  • 积极的财政政策在全年的开局阶段已经得到了淋漓尽致的体现,二季度财政支出力度或将有所保留,公共财政和政府性基金收入放缓将对全年支出形成约束。...

IPO