2019年第13期 总第2466期

封面专题Cover Story

  • 是爆炒之后留下一地鸡毛,还是借下游手机终端商的推力培育一个千亿元级的市场,目前的OLED正处于一个前所未有的大变局中。  

宏观Macro-Rconomics

  • 门槛较低的竞争性行业的长期毛利水平应当是较低的,新增产能将推动此前收益于供改的行业的盈利向长期均衡水平回归。  
  • 目前,外汇市场对于人民币“破7”的一致性预期风险过高,股票市场较难判断,债券市场尚能逐步消化一些价格方面的极端预期而不至于崩盘。  
  • 2019年,全球经济周期如山,变局如火,预期如风,发达与新兴市场此消彼长,整体投资策略应谨慎平衡风险与回报,在抵御风险的前提下配置回报率和确...
  • 结构性的货币政策在稳健范围内偏向宽松的措施已经初步显现效果,在支持实体经济的同时尽可能降低扭曲,包括对金融市场定价的扭曲。  

公司与产业Corporation&Industry

  • 有望于2018年释放的业绩和行业补贴风险的消除,使得金风科技股价创6个月以来新高。  
  • 家电普及率提高和政策力度的不确定性,新一轮家电下乡恐难重演上一轮的景象。  
  • 股债融资百亿之后,海普瑞如今的业绩却相比上市之初大幅缩水,多年盈利能力不及银行理财,更是没有创造自由现金流,价值毁灭的悲剧再度上演。  
  • 丽鹏股份上市多年,主业多徘徊,于是跨界收购园林公司,业绩大增。此后控股股东变更,巨额预亏,原因之一却是当年的跨界收购需计提巨额的商誉减值,在...
  • 负债高的企业容易降低净资产收益率的含金量,所以,经营性现金流量净额才是最适合国情的衡量指标。  

金融Finance

  • 平安增持华夏幸福股权背后折射出平安集团投资组合策略调整的具体路径,即大幅减少收益率和久期相对较低的定期存款占比,主动扩大权益资产投资占比。...
  • 虽然券商业绩分化与转型发展的趋势不变,但流动性改善与监管政策调整仍是券商业绩与估值修复的关键因素。随着严监管边际放松、金融市场双向开放的广度...
  • 1月新增信贷和社融创出历史新高,政策引导效果初显。在信贷大幅放量的情况下,活期存款增长乏力以及PPI数据的下滑,反映出企业真实的经营情况未有...

基金Mutual Funds

港股脉搏

  • 受全球最大巴西铁矿石生产商上月发生尾库下塌意外影响,市场忧虑全球供应短缺,国际铁矿石期货上周曾单日急升5.8%至每吨94美元,创2014年后...

专栏Column

  • 投资圆桌:赢家的败局
    长期来看,剔除指数的成分股收益明显超越纳入指数的个股,沪深300剔除成分股构成的组合大幅超越沪深300指数。  
  • 目前的两融业务结构严重失衡,以科创板作为内地两融制度改革完善的新起点可能正当时。  
  • 全球化深度整合面临越来越多的摩擦,为了满足金融危机后全球经济稳定的需要,以单一币种为核心的全球货币体系需要向多极化过度。  
  • 随着政策松绑及折价率和α收益正贡献的背景下,整体定增市场曙光乍现。展望2019年,定向可转债融资试水,再融资将迎来新变革。  
  • 在市场波动和牛熊周期的各个阶段,尽量利用好手中的现金,让其有高概率同时高赔率,是值得分析和思考的问题。  
  • 投资圆桌:指数定投之我观
    指数基金是散户获得市场平均收益,远离“黑天鹅”影响的最佳投资标的,而定投更为散户平滑成本提供了好的手段。  

其它Other

  • 本刊记者   石伟/文 法国东方汇理银行(下称“东方汇理”)1875年成立于法国巴黎,为法国政府特许银行,初期主要经营法国在亚洲殖民地印度支...

IPO