2018年第93期 总第2450期

封面专题Cover Story

  • 股市或许会受益于逆周期政策带来的结构性盈利改善,但在多重压力待解之下,或应降低对资金驱动“水牛”行情的预期。  

宏观Macro-Rconomics

  • 宏观经济运行与中央银行政策追求的都是平衡的艺术,需要市场的理解与响应,专业人士起到架起政府与市场沟通桥梁的作用,他们也亲历了政府与市场关系的...
  • “黄马甲”事件点燃了法国左倾政治积聚已久的民粹火药,令欧洲体制僵化造成竞争力下降、社会流动性丧失的问题暴露无遗,路易十六曾面临的政治困境如今...

公司与产业Corporation&Industry

  • 一次并购导致应收款增加超过100亿元,这部分应收款未来究竟会面临怎样的风险?  
  • 挣扎在盈亏线下的公司,为了实现账面好看,或者继续续命,八仙过海各显神通,突击出让各类资产。  
  • 签约规模只是一家二流房企,但凭借一系列“财技”招商蛇口的盈利始终保持前列。
  • 从财务数据来分析,并不能断定恒安国际主营业务虚增了巨额利润,但其虚假银行存款的相关澄清则难以令人信服。  
  • 参股公司爆雷后,超华科技选择将长期股权投资减值准备追溯调整至2015年,致当年巨亏。次年的2016年又因巨额资产减值准备而亏损。虽然连续两年...
  • 上市公司为了保业绩而高价并购形成的巨额商誉,对公司的影响无疑是长久深远的。  
  • 面对已被深套的定增股解禁及并购子公司的业绩承诺,华力创通逆行业惯例玩起了会计游戏,一次坏账计提变更就为公司2018年创造了3319万元会计利...

金融Finance

  • 当前保险行业正进入由储蓄业务引领增长向保障业务引领转变的周期拐点,“开门红”储蓄业务被迫压缩就是转变中的阵痛。当转型成为行业整体目标时,保障...
  • 平安集团同时设置三位联席CEO,并不改变在董事长领导下的“执行官+矩阵”的集体决策机制。联席CEO机制的最大挑战,是内部协同和决策效率问题。...
  • 11月金融数据有两个关注点:一是M1同比增速接近历史低点,二是社融增速降至个位数,创历史新低。虽然信贷仍维持较高增速,却主要靠票据融资高增长...

地产基金

专栏Column

  • 私有化套利,时间短,确定性高,收益率也不错。但近两年,多有失败案例,“黑天鹅”也需防范。  
  • 美联储加息的同时释放了鸽派信号,中国央行定向降息政策以及后续货币政策的持续宽松将打开利率下行的空间。  
  • 2018年,A股要兑现的业绩承诺约1987亿元,处在历史较高水平,其中最后一年的业绩承诺约656亿元,而中小创业绩承诺压力显著高于主板。  
  • 大行策略:戒急用忍
    现阶段仍是春季行情“准备期”,A股市场的短期性价比并不舒适,戒急用忍。  
  • 私家书斋:低价股猎手的诞生
    约翰·邓普顿爵士,一位具有传奇色彩的基金经理,被美国《Money》杂志誉为“本世纪最伟大的选股人”,并被尊奉为全球顶尖价值投资人。  
  • 金融资产无论是股票还是债券,都可以提供额外的利息回报,通胀越低利率越低,利息回报就越值钱。在通胀回落之后,金融资产将成为资产配置的首选。  
  • 注册制下,科创板有望借鉴美股和港股IPO定价机制,采用累计投标询价制进行市场化定价。  

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