2018年第85期 总第2442期

封面专题Cover Story

宏观Macro-Rconomics

  • 随着2015-2016年并购潮业绩兑现高峰来临,监管部门对市场发出了商誉减值的风险提示,笔者整理出七大类迹象提示投资者并购主体的信用风险。...
  • 当发展之前被加上越来越多定语的时候,我们真正想要什么样的发展反而变得模糊不清了,手段被误认为了目的。新一轮改革开放应重拾“发展是硬道理”和“...
  • 大量的境外资金涌向中国金融市场,形成重新平衡中国国际收支的强大资金流。市场主体在担忧人民币贬值底线之余,还应积极采取措施,主动管理汇率风险,...

公司与产业Corporation&Industry

  • 基于成本变动的敏感性分析可以发现,上游生产资料价格下降有望推动利润向中下游行业转移。  
  • 虽然银行理财产品更安全,但收益率下滑,促使不少上市公司转向购买风险更大的私募产品。  
  • 高比例质押的控股股东打起了上市公司的主意,上市公司沦为大股东的唐僧肉。  
  • 分众传媒获得了异乎寻常的稳定高毛利率,通过子公司的利润调节,公司盈利水涨船高。  
  • 按分部法来进行PE估值,目前腾讯市值是高估的;若进行详细的分部估值,取决于云服务与支付业务,按阿里云、蚂蚁金服的估值水平,则现价不贵。  
  • 上市以来,中珠医疗的大股东已经三度更换,公司名称也随着资产置换而不断变更,资本运作频繁,业绩却起伏不定。而今又临困局。  
  • 利润增长的背后问题重重,这样的收购为何得到资本市场的认可?  

金融Finance

  • 保险行业原保费收入增速转正的背后,是寿险增速的放缓和产险增长的乏力。在行业回归保障本源的背景下,保险行业步入了实质性分化的时代。未来代理人增...
  • M2、社融双双低于预期,表外融资稳步压降,社融增速继续下行,企业融资乏力致信贷低于预期,银行风险偏好不会因为“一二五”目标的提出而掉头向上。...

港股脉搏

  • 上海复旦(01385.HK)主要为专门集成电路(IC)产品提供测试服务,并从事设计、开发及销售专门IC测试软件及产品、制造探针卡以及提供IC...

专栏Column

  • 未来1-2个月,市场有望重拾对“高送转”主题的关注,届时,布局2018年年报“高送转”公司的最佳窗口期将乘势而来。  
  • 美国的注册制审核贯彻的是市场化原则,注册制不等于不审核,审核部门对发行人申报材料的真实性做严格审核,但不代替市场做价值判断。  
  • 大行策略:2019年,峰回路转
    上证指数和美国大豆期货皆从侧面反映了市场价格结构里贸易战在短期内喘息之机。双边重新开始对话是一个积极的信号。  
  • 2019年中央赤字率虽然很有可能会上调,但预计其立场也主要是为了对冲财政收入下滑而做的被动调整,对经济的刺激效果将极为有限。