2018年第39期 总第2396期

封面专题Cover Story

  • 清库冲击波过后,在严守《预算法》和财政承受力底线的前提下,PPP行业集中度提升和能否加快规范项目的落地与融资,将是金融市场更需要关注的。

宏观Macro-Rconomics

  • 中国经济目前所处阶段类似于2014年年初,在财政政策与金融监管政策都收紧的同时,货币政策出现边际转向。
  • 央行此次将MLF担保品扩容,意在修复债券市场正常的再融资功能,助力三大攻坚战,但从总量上并未改变货币政策稳健中性的基调。
  • 美债利率在有效突破3%关口后因为多国出现货币危机重新大幅回落,30年的美债牛市在交易员们看来命悬一线,美国的经济基本面将是美债空头最坚定的底...

公司与产业Corporation&Industry

  • 在经历了价格调控后,煤炭板块估值偏低,随着景气回弹,修复行情有望出现。
  • 收购标的依靠单一客户形成的业绩增长能否持续,应成为监管部门关注的重点问题。
  • 表面看,太阳能是光伏行业里中规中矩的一家公司,但其折旧年限过长,在建工程完工进度飘乎难定,利润调节的空间较大。
  • 第二产业补库存,以及居民用电需求的增长,都很可能是5月底电厂煤炭日耗提高的原因。
  • 尽管未来有较大的资本支出,但其资金需求将由发行可转债来满足,川投能源有条件提高派息率。
  • 赫美集团及其上市前身的主业一直换来换去,但公司经营却每况愈下。
  • 上市公司为当初疯狂并购需要计提巨亏商誉减值损失的金额不断激增,而当初的出让方或者大股东们欠上市公司的业绩补偿高达上千亿元,这一金额仍在暴增中...
  • 派思股份高溢价收购正拓能源,在锂电池负极产能过剩的大环境下,扩大产能是否会在业绩上带来提升仍有待观察。

金融Finance

  • 继大幅资产减值后,又遭遇股票质押式回购交易业务被暂停6个月的处罚,在激进经营的背后,西部证券股票质押业务风控缺失的黑洞究竟有多大值得关注。
  • 央行MLF担保品范围扩容,会在一定程度上缓解实体融资紧张的局面,但不是总量的货币宽松。在“防风险和降成本”的背景下,央行坚持中性货币政策立场...
  • 从大额风险暴露管理规定到联合授信机制监管新规,监管层金融去杠杆的决心不改。但若要联合授信机制真正发挥作用,监管新规未来仍有诸多完善之处。

基金Mutual Funds

专栏Column

  • 如果中美之间爆发贸易战,依赖海外(美国)业务的个股或受一定冲击。A 股上市公司中,这类行业主要集中分布在电子、机械设备、化工、汽车、家具玩具...
  • 凭借最低价格提供最优质商品及服务,高效运营、快速周转的策略,Costco获得了飞速发展。
  • 投资圆桌:并购重组后遗症
    对部分依赖于外延并购粉饰业绩的公司而言,未来数年内,高额商誉都将如同达摩克利斯之剑般高悬,业绩风险须警惕。
  • 为了减缓财政赤字和利率上升的压力,美国或不得不考虑减缓社会保障制度和老年保健医疗制度的支出增长。
  • 如果你曾经历过股价下跌50%而没有停损,甚至考虑加码,你可以继续学习巴菲特的策略和做法。