2018年第15期 总第2372期

封面专题Cover Story

宏观Macro-Rconomics

  • A股在2月波动加大,金融市场上多元化策略的投资机构期待持续了两年的指数行情在2018年出现扩散,但对于长期配置资金而言,底层资产和产品类别的...
  • 中国金融市场开放进入新时代,动态的开放进程带来了利率与汇率市场的交易机会,这些机会同时也折射出中国进一步完善金融市场制度和配套设施、争取国际...
  • 金融危机后持续多年宽松的货币环境和金融监管环境同时面临变革,资管行业终究会像实体产业一样面临分化,从业者在转折点上应当分辨清楚并跟随真正的长...

公司与产业Corporation&Industry

  • 近三年,标的公司安迪科业绩持续增长,但增长的背后却频现经营异常。
  • 从事园林绿化行业的公司,一旦经营性现金流量净额连续超过三年为负数,并且应收账款和存货不断增大,甚至和收入的金额差不多,就必须对此提高警惕了。
  • 业绩爆发为何异于同行?净利率上升究竟是什么原因?巨额业绩承诺能否完成?这都有待上市公司的答复。
  • 上市公司闲置募集资金数量相当可观,已成普遍现象。
  • 规模上去了,毛利下来了,再加上失控的费用,曾有工业设计第一股之称的毅昌股份陷入亏损,也就不足为奇了。
  • 收购五谷道场不但没有给克明面业贡献利润,反而成了公司的拖累。

金融Finance

  • 上市险企负债久期远超资产久期,表明资产负债错配风险突出。随着险企投资结构的变迁,恒大人寿、前海人寿和安邦保险短钱长配、资产驱动负债的管理模式...
  • 2017年12月,贷款基准利率上浮占比为64.41%,比9月下降3.73个百分点。若2018年继续维持低M2增速,银行信贷资源的稀缺性凸显,...

基金Mutual Funds

专栏Column

  • 2018年成长股的基本面和市场面背景更像2013年,盈利是核心。新时代中国经济由大变强,真正的主线是龙头,价值龙头携手成长龙头。
  • 通过分析ROE指标体系,可以找到具有长期投资价值的公司,且A股市场的投资实践也表明,投资长期稳定高ROE的股票具有显著的超额收益。
  • 投资圆桌:软佣金必将终结
    无论是在营销还是在研究方面,由于受托标准提高、披露更加详尽、独立于基金管理人的管制得到加强,软佣金必将终结。
  • 投资圆桌:投资情绪影响收益
    投资者的情绪在投资决策中的作用要远远高于预期,人们可以测量并分析情绪对投资决定的影响,甚至可以将其添加到估值模型中。
  • 2018年《政府工作报告》对宏观经济与产业发展目标的表述,显示政府着重强调经济的发展质量,不再对经济的规模过度追求。

其它Other

  • 本刊记者  石伟/文 AQR的几位创始人之前都是高盛的投资组合经理,包括克里夫·阿斯内斯、大卫·卡比勒、约翰·刘易斯及罗伯特·克莱尔,该公司...
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