2014年第61期 总第2020期

封面专题Cover Story

  • 经济形势仍未好转,监管趋势越来越严,信托风险不断爆发。700亿元风险资产浮出水面,如无刚性兑付隔离墙,11万亿元信托资产蕴含的巨大风险一旦爆发,将彻底掀翻信托业多米诺牌局。  

宏观Macro-Rconomics

  • 由于货币和信贷主动和被动的收缩,基建投资的持续力存在问题,再加上房地产市场仍然低迷,经济再度下行不可避免。
  • 海外资金并没有大规模的流入,近期人民币的升值可能只是投资者调整资产配置的结果。由于大力度的打击,腐败资金存在加大流出的风险。

特稿Special Reports

  • 在经济真正企稳之前,仅依靠流动性的转折和恢复,反弹行情是不可维持的,况且,本轮流动性缓解的可持续性比前几次还要弱很多。
  • “天地侠影”涉嫌损害商业信誉罪最终的判决结果,表面上是一个刑法的犯罪构成问题,但其实质却涉及到投资者和社会公众对上市公司信息披露的监督问题。

公司与产业Corporation&Industry

  • 前五大客户包揽了公司全部业务,其中公司对海尔的销售收入更是在80%以上,客户过于集中以及单一的产品,使得公司在追随大客户进行产品更新换代期间...
  • 郑尚宇
    与中视传媒同业联姻未果,金英马转而同禾盛新材重组,但突然出现的金英马对外担保事项打乱了重组的进程,而金英马的问题恐怕远不止对外担保。
  • 王亮
      近8亿元收购的滨河创新,毛利率和净利率均远超同行业龙头,中科金财并购标的之前的暴利神话及未来的业绩承诺均留下了巨大疑问。
  • 杨现华
    利好频出拉抬股价,大股东顺势减持,而接盘方再现泽熙身影,明牌珠宝大股东精心布局的减持计划不过是之前手法的重复。
  • 王伟
    至2013年底,公司最大的两家加盟商仅各自拥有一家位于高层楼宇且面积不超过100平米的店铺,但其销售收入却远高于其他拥有更多店铺且开店地理位...
  • 寒武纪
    安佰诺等新药前景不明,高额的财务费用和折旧又使得海正药业近年的业绩恐难有实质性的改善;虽具有丰富的研发产品线,但研发效率却落后于国内同行;近...

金融Finance

  • 王一川
    经济进入窄幅波动周期后,银行股能够随流动性宽松→利率下降→经济企稳确认后上涨,随流动性收紧→利率上升→经济回落初期而结束,时间点需依赖政策作...
  • 陈同辉
    在市场利率较高的情况下,利率市场化改革与汇率改革不宜急推。金融改革的重点应着眼于如何清除经济体内的预算软约束主体,以及推进金融业深化混合所有...

基金Mutual Funds

  • 王群航
    作为有较多创新特征的基金,一年来融通通泽并未给投资者带来“创新红利”,现在匆匆转型开放式基金实属迫不得已。但转型之前,反思和解决融通通泽过往...

海外Overseas

  • 张尚斌
    美国经济温和复苏和摆脱通缩的预期越来越强烈,根据美股四星级和五星级专家的预测,能源行业下半年仍将持续牛市,而零售业也将回暖。
  • 张尚斌
    2013年的油价上涨让人印象深刻,850亿美元的资产月度购买计划足足让油价实现了高达每桶20美元的溢价。2014年11月份之后,如果进一步缩...

专栏Column

  • 石伟
    在被问及投资烟草公司的道德标准时,芒格将少数股东权益和控股权益进行了严格区分,少数股东权益对烟草公司的决策不起主导作用,而伯克希尔也确实拒绝...
  • 目前中国存在一定程度的周期性失业,而且就业结构问题突出,而生产性服务业的发展会降低就业弹性。为了实现较为充分的就业,未来几年中国经济仍需保持...
  • 陈宇峰 黄冠
    《福利资本主义的三个世界》的出版从一个简单的学术行为,变成了一个标志性的学术事件。在它发行之前“一致化”独步天下,它发行之后“差异化”定鼎中...
  • 鹏华杰出投资者文摘:卡拉贝尔:风险资产比想象中安全
    陈予燕
    高收益债券和新兴市场债券等投资标的可能比许多投资者想像的要更安全。
  • 我们对政策放松后数据能否出现持续改善仍然持怀疑态度,关键的观察变量是地产的销售状况。因此,市场在短期内大幅上涨之后,我们对上涨的持续性也持谨...

其它Other

  • 速读:速读
    解放军总政治部日前印发《深化国防和军队改革宣传教育提纲》,要求全军始终保持政治上的清醒坚定,严守政治纪律、组织纪律、保密纪律,坚决抵制混淆视...