2014年第41期 总第2000期

封面专题Cover Story

  • “速递易”箱子撑起了三泰电子百亿市值,但盈利模式却前景不明,而它却涉嫌隐瞒与箱子的供应商的关联关系,且两者财务数据相差甚远。

宏观Macro-Rconomics

  • “定向降准”表面上是面对目前经济形势“精准制导”,实际上反映出中国结构性政策的缺失,尤其是财政政策。试图通过“定向降准”解决资金的结构问题,...
  • 4月以来,货币政策暗中定向宽松,央行和其他金融监管部门共同发力压缩非标资产,资金供需格局有所改善,2014年年中不会再出现“钱荒”。

特稿Special Reports

  • 野蛮生长的比特币挑动了银行中心化生态的敏感神经,尽管蒙代尔预言亚洲将出现比特币亚元,主权货币的比特币可以避免乌克兰悲剧,可是监管层面临一大堆...

公司与产业Corporation&Industry

  • 主营业务是血制品的上海莱士,以2倍的杠杆参与了兴业证券的定增,目前已经深陷泥潭,而公司对2013年水灾损毁的存货、固定资产的会计处理,更是拖...
  • 投资者在对公司进行估值时,最好能够亲自计算相关的参数,在计算的时候,尽量以市值和净利润来计算市盈率,避免用每股收益为基础来计算市盈率。否则容...
  • 公司应收、存货、应付款占资产规模较大,在财务杠杆的天花板效应下,现金流成为制约其成长的一大瓶颈。
  • 不但主营业务的毛利率远远高于同行,关联交易的收入贡献比例也同样让人咋舌;参与博瑞传播定增的机构半年多来收益仍然为负。  
  • 在实施股权激励之前,金正大超常规计提研发费用,同时预收款大幅增加,看似高要求的股权激励,实质把门槛做低了。
  • 2013年A股ROE的改善,一是靠投资收益提高了销售利润率;二是靠无息负债率上升提高了杠杆率。后者反映了企业间的三角债在进一步扩张,如果接下...
  • 未来一线城市将极有可能遵循特大城市的普适规律,人口将更为集中,产业聚集效应持续变强。从中长期来看,一线城市房价增长趋势不会逆转。  
  • 以净负债率来衡量,万科的财务指标明显恶化,而且,公司2013年第四季度销售商品、提供劳务收到的现金明显异常。尽管王石不断发出担忧房地产行业的...

金融Finance

  • “钱荒”一周年特殊时刻,定向宽松不期而至,受制经济下行压力和资产质量风险,定向刺激作用难大有作为,调结构改革红利远水救不了近火。
  • 因外汇占款在基础货币投放上的作用不断减弱,作为基础货币投放工具之一,央行有必要启用“再贷款”工具,以满足广义货币供应量合理增长的需要。央行启...

基金Mutual Funds

  • 本刊特约作者 王群航/文   2014年“老鼠仓”被曝光的速度和数量,已超越以往各年的存量总和。市场各方倍加关注,并有很多困惑和思考,以下仅...

海外Overseas

  • 本刊记者 张尚斌/文   美国即将迎来婴儿潮一代的退休高峰,这会不会导致下一次房地产危机的发生呢? 根据美国人口学家阿瑟·纳尔逊的研究,大概...

专栏Column

  • 鹏华杰出投资者文摘:哈佛基金的另类投资
    陈予燕/编译 简.曼迪罗是哈佛管理公司的总裁兼CEO,监管着327亿美元的哈佛捐赠基金。哈佛捐赠基金30多年来净复合回报率为12%。   哈...
  • 资本论:关键在降利率
    GDP名义增速降至8%以下,意味着8%以上的利率都可能存在风险,也意味着中国贷款质量产生了系统性风险。未来央行货币政策的主要目标应是降低社会...
  • 私家书斋:A股投资者“断档”
    吴晓兵   重读罗伯特.希勒的《非理性繁荣》,又有新的体会。 比如,针对20世纪90年代末期的美股大牛市,他指出其中存在“非理性繁荣”,因为...
  • 大洋两岸:人民币重拾升势?
    台湾地区我企业普遍看好人民币的未来升值趋势,因此更乐于使用人民币作为贸易结算货币。人民币国际化是中国政策目标,人民币汇价2014年大方向仍维...
  • 林松立/文     品牌是什么?简单地说,品牌就是产品的灵魂。品牌帮助消费者做出选择,因为它代表了可靠的品质、形象和售价。如果经过适当的营销...

其它Other

  • 速读:速读
    国家发改委宏观经济研究院副院长陈东琪日前在国新办新闻发布会上表示,政府2014年以来的多种“微刺激”手段保证了财政政策积极、货币政策稳健,符...