图1和图2就能说明在由于收益超预期对市盈率的提升作用。

根据对苹果的分析，我们知道苹果管理层和部分华尔街分析师使用有意识的低估措施，来创造出一种未来“欣欣向荣”的假象。如果你仔细看看它的历史，就可以了解什么让管理层最舒适——良好的预期，因此他们能保证盈利能力。通过这些更现实的数字，可以预计到苹果公司在未来数个季度将在与Android的竞争中遭遇挫折。下面是原因：

苹果就像野草一样生长，利润率不断扩大，但这些利润很有可能在（或接近）高峰期，可能会产生非常快速的下降，因为苹果一贯地战胜预期。请记住，苹果在自己最赚钱的领域有很强的竞争力，这是他们以前所没有的。而如今，对手的销量已经超过他们，并提供更多技术的灵活性和多样性。因此，当利润继续下滑，骑墙的投资者可能会不知所措，进而深陷在苹果股票里，因为它们将在每次收益公告中都会遭遇打击。 NPD集团是一家领先的消费者市场研究公司数，该机构的调查显示，Android在智能手机市场占据了第一的位置。

据NPD的统计，摩托罗拉和HTC使用Android系统，使得美国的每三部智能手机就有一部装有Android系统，黑莓系统的市场占有率则为28%，下跌了9个百分点。NPD集团的最新市场调查显示，谷歌机器人占第二季度购买的所有智能手机的33％，领先于RIM公司（28%）和苹果（22%）。

虽然购买移动电话的人数一年比一年减少，但信息电话和智能手机仍然非常流行，其价格一般都超过标准功能的手机，这也导致在第二季度销售的所有手机均价有所提高，达到90美元，比去年第二季度增长3个百分点。

现在，Android在不断蚕食竞争对手的地盘时，苹果公司不会坐视其桂冠被夺，但他们只有三个现实的方法，可以与Android竞争。

1.他们可以在价格上竞争，这样就可以扩大规模和销量，但是对“优质的苹果牌”会产生负面效应，那是他们在过去数年千辛万苦建立起来的。更重要的是，这么做将（可能大幅）影响利润率。

2.他们可以在功能和技术上竞争。这将非常难以实现，因为他们面临的竞争绝对惨烈。苹果公司将要面临与三星、摩托罗拉、HTC以及其他大约70个制造商在硬件方面的竞争，同时在软件领域还要面对谷歌Android以及它背后数十万的软件开发者。这是可行的，但是不可能的。更重要的是，这么做也可能（大幅度）影响利润率。

3.他们可以将其操作系统及最低硬件规格授权给第三方。长期来看，这似乎是最合乎逻辑的步骤。但这样也明显有违公司的文化和历史。更重要的是，将会（可能大幅）影响利润率。如果你还记得，苹果如何在PC机的战争中失败——当PC机越来越商品化的时候，拒绝将其操作系统授权给第三方，结果股价跌到了谷底。微软从中受益匪浅，因为它不生产硬件，但是它确实从每一件硬件出售中受益。这是否和谷歌Cloud服务有点类似？

那么，什么才是未来高科技企业投资的主题？重要的是利润率是否受到影响。所以，当苹果公司由于受到Android的竞争而利润率萎缩，他们仍将一如既往地击败预期，因为卖方分析师团体还会继续发挥他们胡说八道的本领。至于那些认为“苹果利润率不会下滑那么快”的投资者，看看上一季度苹果的利润率就知道了。