纵观近期A股涨跌幅榜，一直被人视为"高危区"的次新股板块频繁露面。作为次新股，由于在今年发行中享受了高溢价的"待遇"后，上市价都很高，这也让很多投资者敬而远之，让次新股成为一个较冷门的板块。不过，相对创业板的天价，次新股板块出现了比价投资效应，使得部分资金又开始流入，便出现了眼下次新股板块连续遭爆炒的现象。分析师认为，部分拥有高送转预期的次新股，仍值得投资。

随着大盘在3300点区域的一波三折，A股11月底到12月初与投资者玩起了一场疯狂过山车，大涨到大跌又到大涨，这让很多经受不住折腾的投资者清仓出局。"肥肉没吃到，反倒蚀把米。"成为股民的普遍感受。相反，一直被人避而远之的次新股板块，却出现一波犀利的上涨行情。

11月11日上市的北新路桥，虽然上市首日涨幅为88.58%，但随后仅震荡一天，便再次迈开大步向上冲击。截至12月3日，北新路桥从最低15.05元，一路上涨至最高31.85元，短短14个交易日，该股最大涨幅便达到116.3%。同一天上市的餐饮牛股湘鄂情也走出类似行情。据记者统计，截至11月26日，湘鄂情从最低26.11元涨至最高40.80元，该股最大涨幅达56.3%。而前一阶段上市的次新股，如鑫龙电器、禾盛新材等也走出一波快速上攻行情。

尤其值得关注的是，沪深两市惟一一家地产中介上市公司世联地产，由于具有独特的行业背景和盈利模式，所以部分基金、保险资金也纷纷介入该股。据统计，今年8月28日上市以来，世联地产股价从25.23元，飙涨至最高70.85元，该股最大涨幅高达280.8%，成为次新股板块龙头股。

经记者统计，今年重启IPO以来的中小板新股中，自桂林三金开始至雅致股份的40只次新股中，有27只创下今年上市以来的新高。对此，中山证券武汉营业部首席分析师刘震认为，次新股板块由于盘子小，股性较活，所以备受各路资金关注，由于这类股票前期没有套牢盘，因此颇得主力资金偏爱，也就出现了近期这种快速上涨行情。

高价背后暗藏风险

快速上涨、股价偏高，这一度成为次新股的通病，也正因为这些，很多投资者对中小板次新股避而远之。事实上，部分高价股背后暗藏风险。

10月30日，期盼十年的创业板正式登陆A股。由于创业板个股询价期间正值今年A股最火爆的时期，超高的市盈率，让创业板个股个个都价格高企。由于创业板企业流通盘极小、企业盈利不稳定性和退市速度快等特性，让投资者不敢过多参与。相反，在深交所上市的中小板上市公司，虽然企业也可能存在盈利波动，但相比创业板上市公司，中小板上市公司的经营和盈利相对稳定，而且股价比创业板便宜很多，所以这种比价效应一出，用脚投票的资金立即涌入中小板次新股。

"相同环境下，中小板企业的盈利能力肯定比创业板企业要稳定。"中投证券资深分析师张涛认为，近期，在世联地产、北新路桥等次新牛股的带动下，次新股板块连续走高，表现十分抢眼，明显强于近期大盘走势。他认为，因为今年登陆中小板的多数上市公司每股未分配利润和每股资本公积金都相当高，具有高送转预期。其次，这批上市公司正处于经济复苏大潮中，由于多数为高成长型，所以会优先享受经济复苏带来的更多收益预期，因此年报业绩预期较好。所以，这两项指标都会引来价值投资者的资金。

不过，他也指出，由于部分中小板次新股在发行时已完全透支业绩，因此投资价值不大。部分市盈率过高的次新股，风险也在逐渐累积。

淘金高送转次新股

据了解，"高送转"题材形成动因主要有三个：一是企业通过股本扩张为未来的再融资做准备，二是迎合投资者的投资偏好或者配合一些资金的运作，三是提升公司股票的流动性。因此，"高送转"个股集中于成长性相对较高的中小板企业，这类企业一方面容易发生"高送转"的现象，一方面也容易受到市场资金的追捧。

"今年以来，由于监管部门积极调整现行证券发行制度，完善价格形成的机制，抑制了新股首日涨幅高企的现象。次新股由于有了较低的起点，为后期走强提供了空间。"东兴证券资深分析师李泽表示，中小板历来是高送转个股的集中地，从这些次新股的业绩、股本等来看，分红的概率较高。此外，其中一些上市多年的老股票也持续分红而具有相当大的分红概率，也值得特别关注。

如何才能选中高送转潜力股呢？刘震指出，主要看个股的成长性，具体就是看该股的股本规模（总股本最好在4亿股以下）、每股含金量（即每股未分配利润及每股资本公积金），以及股价高低（通常高价股较好）。刘震表示，按上述标准，次新股通常成长性不错，含金量较高，没有套

牢盘，上市后累积涨幅较小等，都是它们的先天优势。