充足成为决定跨年度行情如何展开的决定性因素。

根据《投资者报》的测算，海外热钱和新发基金12月份能够带来800亿元的资金供应，而IPO、再融资、大小非减持等将有最多达1000亿元的资金

需求，因此临近年底市场资金面只能维持弱平衡。

此外，《投资者报》还对新增信贷和股指相关度进行了分析，从另一个角度研判影响12月股市走向的因素。

资金弱平衡：800亿供PK1050亿需

每到年底，各行各业都开始收紧钱袋子，A股市场也进入对"钱"最敏感的阶段。

最近资金面利空的出现尤为频繁，银行千亿融资传言、大小非减持狂潮、IPO及上市公司增发扩容都在刺激市场的神经。

不仅如此，年初的经济刺激政策可能终止，以及宽松货币政策或将退出的预期也引发投资者对未来市场流动性的担忧。

市场资金面是否无力支撑跨年度行情的实现?事实并非这么悲观。

《投资者报》数据研究部统计发现，大小非减持压力、IPO及上市公司的增发融资，在12月份对市场资金的分流规模预计在千亿元以内。

而与此同时，11月以来，有13只新基金密集发行，其中大部分为偏股型或者指数型基金。同时，中央政治局会议的等政策导向，或将支撑12月新增信贷的规模维持在现有的2000亿元水平。

此外，除了内地流动资金的补给，大量海外热钱也在不断涌入，推高了当前的股市和楼市。

综合来看，市场资金的供给量超过3500亿元，而需求量最多1000亿元。

新增信贷可维持2000亿

临近年末，一系列经济刺激措施可能在年底终止，市场对宽松货币政策或将退出的担忧与日俱增。事实上，最近一段时间新增贷款减少、央行通过公开市场操作回笼资金等动作已经逐渐释放出这一信号。

自今年10月，国内新增信贷出现大幅回落，相比于上半年每月动辄上万亿元的新增信贷规模而言，10月新增信贷仅有2530亿元，创出年内新低。

来自央行的消息也不太乐观。数据显示，截至11月29日，央行已经连续7周回笼资金，累计回笼资金量达到6650亿元。

不过，针对市场上对"政策退出"的担忧，最新闭幕的中央政治局会议重申"继续实施积极的财政政策和适度宽松的货币政策"。同时强调"刺激计划只微调不退出"。

而随着年末的临近，相关数据也显示，央行每周净回笼的资金量在逐渐收窄。由期初的每周回笼逾千亿元，减少至11月最后一周的净回笼20亿元。

这一系列数据向市场释放出一个信号，从短期来看，宽松货币政策虽有退出风险，但这将是一个缓慢的过程，12月新增信贷规模仍有望继续维持在2000亿元左右。

不过，临近年底，正是所有企业和机构年终结账之时，不能指望这些资金分流进入股市。

500亿新基金有望托市

在管理层不断发行新股及批准上市公司增发融资的同时，市场上一大主力资金的源头--新基金在年底扎堆发行。

据《投资者报》数据研究部统计，仅今年11月份，就有13只新基金展开发行认购，认购期大多在12月中上旬结束。在这13只基金中，除了大摩强收益债券基金外，其余12只基金均为指数型或者偏股型基金。

12月1日，又有1只股票型基金--中欧中小盘基金开始认购。

另据统计数据显示，今年以来，基金每季度的发行份额有逐渐增多的趋势。如在今年一季度基金发行平均份额为19亿份，第二季度发行平均份额为29亿份，第三季度平均发行份额为38亿份，第四季度截至11月17日，平均发行份额为38亿份。虽然较2007年平均100亿份的水平还相去甚远，但是发行情况已好于2008年平均水平。

《投资者报》数据部统计显示，今年以来截至10月份，国内共成功发行58只股票型基金，发行份额达到1906亿份，每只股票型基金的平均发行份额达到32.87亿份。

保守估计，11月以来正在募集中的偏股型及指数型基金其平均发行规模在30亿份。依此测算，这些在11月末发行、12月中上旬结束募集的13只指数型和偏股型基金，有望为市场带来近400亿元的资金供给。

此外，在今年9月及10月发行的312亿份的偏股型基金，仍处在3个月的建仓期内，这些资金也有可能在年底布局明年的行情，为市场贡献近百元的资金供给。由于市场普遍看多后市及明年一季度的行情，在此情况下，一些为了争夺排名的老基金也有可能选择加仓。