从2009年度最具投资价值上市银行榜单（详见本刊2009年第26期封面文章《最具投资价值上市银行》）观察，专业化银行相对于大而全的银行具有更强的竞争力。在专业化基础上，中小银行面临规模劣势下零售业务的天花板，对公业务成为中小银行的突围空间。
但当前中小银行的对公业务面临中小企业不良贷款率上升和对公中间业务占比低的双重压力，如何实现中小银行的飞跃？如何将资金业务上的投机性收益转化为客户风险管理的长期竞争力？如何借助对公业务平台来低成本拓展零售业务并占领细分市场？
作为德国的最佳中小企业银行，德国商业银行的兴衰成败、在业务模式上的探索将给中国等新兴市场国家的银行以启示。
8月19日，国务院常务会议要求切实缓解中小企业融资难的问题。事实上，在全球金融危机中，中小企业融资难的问题愈发凸显。而中小银行的发展是中小企业融资的基础，要解决中小企业融资难的问题，必须先解决中小银行盈利难的问题。在全球金融体系不断创新的背景下，传统的中小银行面临被市场淘汰的厄运，只靠“水表、电表、煤气表”解决不了系统性的问题。
中小银行要盈利，必须在新的金融体系中找准定位，在此基础上建立明确的业务结构和有针对性的业务创新。只有这样，中小银行才能在一个差异化的市场上求得生存与发展。
本文分析了德国商业银行（Commerzbank AG）的兴衰成败，作为德国的最佳中小企业银行，它在业务模式上的探索给新兴市场国家的银行以启示。
为什么分析德国银行，而不选择美国银行？一方面，德国是一个以银行为主导金融体系的国家，这点与今天的中国很像；另一方面，美国在多年禁止银行跨州经营的背景下，中小银行的生存环境相对优越，这使得美国的上市银行多达数千家，其中大部分是地区性商业银行，但在欧洲大陆银行的集中度更高，中小银行的独立生存环境更恶劣，在此背景下脱颖而出的德国商业银行就显得格外突出了。
成长中的创新尝试：
成也萧何，败也萧何
德国商业银行成立于1870年，直到上世纪90年代，仍是一家地区性的中型商业银行。在90年代后半期，随着全能银行的浪潮席卷全球，公司也开始不断拓展业务边界，进入了中小企业融资、地产金融、公司金融、证券交易、私人银行、资产管理等业务领域。
但是在新业务上的广泛尝试和快速扩张，使德国商业银行的成本也大幅上升。2001年零售银行和资产管理部门出现亏损；2002年资产管理、证券业务亏损；2003年因一次性计提证券投资损失23亿欧元，税前出现19.7亿欧元的巨亏，资本金因此大幅减少，公司紧急增发融资7.42亿欧元。此时，德国境内普遍出现了质疑的声音，即：像德国商业银行这种中等规模的银行，在新的金融体系下能否独立生存？
2001年-2003年的亏损迫使公司进行业务重组以更加聚焦于核心优势，2001年有17家子公司被从合并报表中剔除，2002年抵押贷款子银行也被剥离，资产规模从最高时的5000亿欧元缩减到3816亿欧元，客户贷款规模缩减6.8%到1384亿欧元。为了在恶劣的竞争环境中生存，公司只能走“特色化创新”之路。
特色化创新的第一步就是中小企业（年销售额在250万-2.5亿欧元）融资，为此，公司明确提出要成为德国最好的中小企业银行。2004年公司将中小企业融资业务划分为独立部门，并被放在对公业务首位，此后不断进行业务创新，将原本面向大企业的产品服务改造以适应中小企业，并针对中小企业特点推出了许多低风险的中间业务。
经过数年努力，到2006年德国商业银行终于成为德国最佳中小企业银行，而中小企业也成为公司整体业绩的核心支柱——2007年对公业务部门的经营利润大增53.9%，其中四分之三都来自于中小企业。
但是德国商业银行并没有把所有宝都押在中小企业融资上，它仍不愿放弃在零售业务、证券业务和地产金融上的努力。随着2004年以后欧洲经济的复苏，公司又开始了新的多元化尝试，在耗费数亿欧元对零售和证券业务进行重组的同时，2005年又斥巨资收购了抵押贷款公司Eurohypo，使公司在德国商业地产融资和个人住房贷款融资方面都取得领先地位。到2007年时，德国商业银行的业务结构已拓展为五大部门——零售银行、中小企业、金融市场、商业地产、公共贷款和资金管理，并重新开始强调业务结构的多元化与“平衡性”。
但在2007年中，金融市场部门的交易损失开始显现，CDS等衍生品交易和商业地产投资亏损吞噬了大量资本金。2008年，德国商业银行再次陷入亏损。为扭转局面，公司决定收购Dresdner Bank，成为德国第二大商业银行，但11亿欧元的收购成本和未来至少20亿欧元的并购整合成本让公司雪上加霜，而投资人更不再认同银行界的“庞然大物”。年内公司股价下跌75%，并于四季度申请政府救助，据估算，2009年公司还需再融资200亿欧元。
回顾德国商业银行的成长历史，不难看出，公司在适应新金融体系演化的过程中，几乎尝试了所有最前沿的创新业务，有成功，有失败。成功的业务让它登上了德国最佳中小企业银行的宝座，并贡献了丰厚的利润，到2008年公司中小企业融资业务的净资产回报率仍高达30%以上；但失败的业务却也让公司付出了沉重的代价。
德国商业银行走过的路，是中国的中小银行即将或正在走的路，所以，它在八个业务领域的尝试对我们的银行也有着重要的借鉴意义。