由于渝开发是重庆城投唯一的资本平台，后者向前者注入资产以换取开发资金应该是笃定的事，但是渝开发目前只有6.34亿股，以目前股价衡量，总市值不足百亿元。

据有关规定，上市公司第一大股东拥有的上市公司股权比例不得超过90%，此次1.14亿股转让前，重庆城投持股比例为82.16%。若不转让，重庆城投顶多只能向渝开发定向发行5000万股，以当前股价计算，市值仅为7亿元左右。

于是，重庆城投将其一部分股权转让，一方面可以为随后的资产注入赢得足够的空间；另一方面也可部分套现，用于土地开发。转让之后，重庆城投的持股比例降至63.84%，由于目前渝开发总股本为6.34亿，因此，重庆城投可向渝开发最大增发1.65亿股，注入资产规模约为24亿元。

另外，此次渝开发1.14亿股的转让价为每股9.60元，意味着其大股东另获得一笔10.94亿元现金，可投入到土地的滚动开发中。在未融资的情况下，即部分解决了土地开发中所需的大量资金。

据了解，华夏基金申购渝开发之事并非空穴来风，而之所以申购未成功，是因为华夏基金申购数量过大：如果申购成功，它将再增加持股4000万股，这样，华夏系将总共持有渝开发4449.32万股，占其流通股的19.64%。

华夏基金申购失败或许说明重庆城投不希望渝开发的股权过分集中。

实际上，这次转让股权受让方计有十家之多，其中分得最多份额的是刘益谦，这位法人股大王受让了2000万股，占渝开发总股本的3.15%。

实际上，渝开发剩余股份越分散，重庆城投越感安全，这保证了它此后能够多次反复采用此操作，以逐步将剩余土地资产注入渝开发。■