尽管是重庆市唯一的地产上市公司，渝开发（000514）以往的表现却乏善可陈，从2000年至今，仅开发两个商品房和一个经适房项目，共计30万平方米，其主营业务也十分混杂，涉及环保、建桥、电话防伪网络等。

直到2月5日，重庆“两江新区”概念的横空出世，渝开发才开始摆脱平凡的命运，股价一路飙升。特别是6月4日，渝开发大股东重庆城投拟将其持有的1.14亿股转让的公告一出，渝开发即封住涨停，并在此后半个月内涨幅巨大，截至6月24日，其股价涨幅为38%。

分析人士指出，重庆城投之所以转让部分股份，是为了接下来以渝开发为融资平台进行融资，而股权转让恰恰是为了给注入资产腾挪空间。此前，市场一度传言华夏基金将申购此1.14亿股中的一部分，但6月22日渝开发宣布的受让方名单中，华夏基金却并不在列。

土地升值预期

渝开发的运作模式可谓第二个云南城投（600239），即成为“地方政府+城投公司”的土地一级开发模式实践者（详见本刊2009年第21期《华夏基金进军渝开发》）。由于强大政府背景及稳定的收益预期，这种模式受到资本市场追捧。以今年一季度净资产数据衡量，云南城投目前的股价已相当于19倍PB。渝开发的股价仅相当于4.6倍PB。

实际上，重庆城投是重庆市政府赋予土地储备职能的两大集团之一。过去几年，重庆