与前两个上市公司相比,博瑞传播的经营收入、利润都最少,但是46.58%的利润率却是7家传媒类上市公司中最高的。博瑞传播是2000年通过借壳四川电器登陆资本市场的,上市之初,以《四川广播电视报》开始涉足传媒行业。
经过将近十年整合,如今,博瑞传播已经将四川省最重要的三份媒体《成都日报》、《成都晚报》和《成都商报》的独家经营权收归囊中,并建立了内容制造-出版印刷-发行-广告销售贯穿整个产业链条的完整的媒体运营公司。
整合了产业链最大的优势在于,可以将产业链上每个环节的利润都赚到。甚至对于别的媒体而言是最大成本支出的印刷业务,都被博瑞做成了盈利丰厚的产业。博瑞2008年年报显示,印刷业务为博瑞带来4个多亿元的营业收入和高达31.65%的营业利润率。同时,三大媒体收集到的客户信息又为博瑞整合式媒体营销提供了强大的数据库支持,积极开拓DM直投和商务印刷等业务又给印刷和发行业务也带来高额利润。
除了将三大优势媒体的经营权交给博瑞传播外,大股东成都商报社更是全力支持博瑞在以省会成都为中心,获得更多的广告载体。如今,博瑞已经获得成都火车站、机场、主要交通道、商业中心、高速公路甚至是电视台和成熟住宅社区内的广告资源,实现了从天上到地下,从户外到室内全方位的资源整合。国金证券分析师认为,博瑞传播的跨界媒体资源整合,使得任何一个有意在西南投放广告的企业都无法忽视博瑞的存在。
与新华传媒的散乱、华闻传媒的平行复制不同,博瑞的资源整合模式是建立在产业链纵深和跨界组合两条线上的全新模式(详见图2)。在横跨产业链的同时,做深、做透产业链上的每个环节,让每个环节不仅能环环相扣,还能够自我造血,让每个环节都能产生客观的利润。而跨界优势媒体资源的整合,与产业链形成网状组合,让广告客户不得不选择博瑞旗下的媒体资源。

更重要的是,博瑞传播在做好既有媒体经营的同时,并没有满足现状,以“传统媒体运营服务商、新兴媒体内容提供商和文化产业战略投资者”的身份定位继续稳步推进。
2008年,博瑞传播开始运营面向全国发行的财经类媒体《每日经济新闻》,走出成都向跨地区媒体经营迈进。在新媒体方面收购从事手机游戏开发的手中乾坤公司股权,获得百度产品广告的独家代理权,获得中国电信四川公司电子定向广告直投的独家代理权。5月25日,博瑞又公告已经就收购从事网络游戏开发与运营的成都梦工厂网络信息公司100%股权达成投资谅解备忘录。
相比新华传媒在上海地区运营11份报纸,博瑞运营的3份媒体少而精,且在跨界媒体资源整合方面,获得的媒体资源明显优于新华:F1场地户外广告受到F1赛事整体衰退的影响,招商并不顺利,而针对世博会收购的海陆空三大通路媒体在世博会之后价值不再。而博瑞的户外广告已经开始产生利润,同比增长134%。
相比与华闻传媒专注于传统媒体的运营,博瑞对自身三重身份的定位也更加合理,更符合行业本质以及传媒集团未来发展方向的脉络。
虽然博瑞传播的经营模式看起来非常完美,但是仍然不是无懈可击的。平心而论,博瑞传播之所以能在成都取得如此规模的垄断优势,与大股东和当地政府对博瑞的信任和支持密不可分,没有他们的支持,博瑞不可能低成本介入如此之多的优势资源。换言之,走出四川,博瑞几乎没有任何优势可言,这一点博瑞需要向华闻传媒学习借鉴。
纵观全国媒体市场,博瑞新组建的《每日经济新闻》与同类型的《第一财经日报》和《21世纪经济报道》相比还略显势单力薄。
以省会城市向全省覆盖的模式,博瑞也没能抢得先机,华闻传媒在陕西、辽宁、吉林、天津、重庆三省两直辖市的布局,足以令博瑞艳羡。而河南有《大河报》、两湖有《潇湘晨报》、广东有南方报系,再加上北京和上海的媒体乱战,这恐怕将令缺乏当地强援的博瑞难以将优势复制。■