同样是可供出售金融资产上的浮亏，宏源证券（000562）未计提减值准备，从而避免了2008年度净利润更大幅度的下滑；而中信证券（600030）则计提了减值准备，使得2009年一季度净利润同比下滑幅度缩窄。在此，减值准备计提上专业判断的主观性与艺术得到了充分演绎。可喜的是，未来很可能将在利润表中引入综合收益指标，使得投资者能够获得更充分、更直接的信息。

宏源证券的“精准”判断

在2008年A股市场大幅下挫的过程中，与龙头券商相比，中小券商业绩下滑幅度更大。其中，宏源证券2008年实现营业收入15.98亿元，同比下降64%，实现利润总额7.35亿元，同比下降77%，净利润5.42亿元，同比下降73%。

若考虑到宏源证券在可供出售金融资产上的浮亏，则其净利润下降幅度则更大。2008年末，宏源证券资本公积中，“可供出售金融资产公允价值变动”一项为-2.90亿元，而年初为6.71亿元。可见，2008年度宏源证券未计入损益的证券投资浮亏数额巨大，剔除所得税因素后也占到2008年度净利润40%。

根据宏源证券所采用的会计政策，对于可供出售金融资产，如果其公允价值出现持续大幅度下降，且预期该下降为非暂时性的，则根据其初始投资成本扣除已收回本金和已摊销金额及当期公允价值后的差额计算确认减值损失；在计提减值损失时将原直接计入所有者权益的公允价值下降形成的累计损失一并转出，计入“资产减值损失”。

可见，宏源证券主观上很可能判断上述浮亏属于“暂时性”，亦即认为相关证券价格被严重低估。

据报表附注介绍，对于期末单项可供出售金额资产公允价值的下降幅度超过其持有成本的50%，宏源证券认为不是“非暂时性下跌”的可供出售金融资产未实现损失为3.17亿元。具体情况是持有西飞国际（000768）限售股股票，成本6.30亿元，公允价值3.12亿元，虽然期末市价下跌，但宏源证券认为发行人正常经营情况较好，还有恢复的可能，故未计提减值准备。

2009年一季度末，宏源证券可供出售金融资产8.79亿元，比年初增加3.45亿元，增幅64.49%，据介绍，主要是可供出售金融资产市值上升所致。可见，似乎这种市值的上升验证了宏源证券前述证券价格“暂时性”下跌的判断。不过，宏源证券2008年年报是2009年4月18日发布，显然此时其一季报情况也已经确定，一季报的验证很可能只是一种会计游戏。