恒邦股份半年报有惊喜,未来发展被市场看好
2020年8月3日 11:27

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7月31日,山东恒邦冶炼股份有限公司(下称“恒邦股份”,002237.SZ)公布了《恒邦股份:2020年半年度报告》,主要产品产量上升,Q2净利润可喜。

7月31日,山东恒邦冶炼股份有限公司(下称“恒邦股份”,002237.SZ)公布了《恒邦股份:2020年半年度报告》,主要产品产量上升,Q2净利润可喜。同时,对于恒邦股份的扩产能、增发等动作,市场人士普遍看好。

恒邦股份主要从事黄金探矿、采矿、选矿、冶炼、化工及稀散金属生产,是国家重点黄金冶炼企业。恒邦股份的黄金生产技术,尤其是在处理多元素复杂金精矿的处理技术已达到国际先进、国内领先水平。贵金属与含金多元素物料协同冶炼,实现矿物中有价元素的高效综合回收,同时利用专有核心技术实现矿物中有害元素的产品化处置,是恒邦股份取得高处理效率和回收率的重要保障。

产量与营收增长明显,Q2净利润创新高

半年报显示,恒邦股份围绕黄金冶炼及有色金属综合利用这一主线,建设了3套火法冶金系统生产线,具备年主产黄金50吨、白银700吨,副产电解铜25万吨、硫酸130万吨的能力,并可综合回收锑白、铋锭、碲锭、二氧化硒、金属砷等稀贵金属。

2020年年初,虽然国内爆发新冠疫情,但恒邦股份在产量上依然实现大幅增长。2020年上半年,恒邦股份主要产品产量分别为黄金24.83吨、白银395.25吨和电解铜7.02万吨,较上年同期分别增加了44.01%、49.17%、8.83%。

与此同时,2020年上半年,恒邦股份实现营业收入164.46亿元,较上年同期增加26.62%;归属上市公司所有者净利润为1.34亿元,因成本增加净利润较上年同期减少了8.51%。

同时值得注意的是,随着江西铜业入主和金价的上涨,恒邦股份Q2季度扣非净利润达2.59亿元,创上市以来新高,毛利率5.68%,同增1.82个百分点,环增4.36个百分点,经营质量持续改善。

融资、降本、增产,市场看好未来发展

恒邦股份7月30日公告称,江西铜业拟以10.54元/股认购恒邦股份全部非公开发行股票,恒邦股份将募集25.04亿元资金,其中20亿元偿还借款,以减少财务费用;其余补充流动资金,以扩大公司业务规模、提高50t黄金冶炼产能利用率。

半年报显示,辽上金矿储量75.53吨,品位3.71克/吨,恒邦股份计划投资12.32亿元,建设年产90万吨/年矿石项目,按照品位估计,预估达产可年产黄金3.34吨;预测可新增营收5.35亿元,利润2.38亿元,利润率达44.49%,进而提高公司黄金资源自给率,提高矿山经济效益,有望成为新的经济增长点。

华泰证券研究员李斌、邱乐园表示看好恒邦股份未来成长空间。他们认为,恒邦股份准备启动辽上金矿建设,将大幅增长公司的利润。与此同时,江西铜业拟认购全部非公开发行股票,配套的募资将大大帮助公司降负债,提升公司产能,改善公司的经营状况。

天风证券点评恒邦股份的半年报时表示,恒邦股份启动辽上金矿建设,达产后将为公司新增利润2.38亿元,而拟收购大型金矿可能促使利润大增。他们预测,2020-2021年,公司归母净利润分别为4.05亿元、5.50亿元和7.60亿元,EPS分别为0.44元/股、0.60元/股和0.84元/股,PE分别为45倍、33倍和24倍,相比同类公司2020年46倍的平均估值,估值仍处于中下水平,继续给予“买入”评级。

 

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